Курс рубля: текущие котировки, динамика и прогнозы

Официальный курс валют на 26 марта

Рубль сдержанно отреагировал на решение ЦБ о снижении ключевой ставки до 15%. По состоянию на 13:29 мск юань торговался находился на уровне ₽12,1635, на 13:33 мск китайская валюта подешевела до ₽12,16 (-0,028%). По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, говорить о выраженной тенденции на ослабление рубля преждевременно.

В преддверии изменения цены отсечения для нефти, рубль ослабевал к юаню и доллару. Вечером 23 марта на фоне сообщений о планах властей отложить решение по бюджетному правилу, фьючерсы на доллар потеряли более 2,4%.

По словам министра финансов Антона Силуанова, смещение базовой цены нефти в рамках бюджетного правила необходимо для сохранения средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Цена отсечения может быть снижена с текущих $60 до $45–50 за баррель, сообщал Bloomberg со ссылкой на источники.

Смещение цены приведет к ослаблению рубля, соглашаются эксперты. Если в апреле операции по бюджетному правилу будут восстановлены с более низкой ценой отсечения, то в краткосрочном периоде это будет негативным фактором для рубля, предположил Инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Алексей Михеев.

Среди других факторов ослабления рубля опрошенные РБК аналитики выделили:

• приостановку продажи валют по бюджетному правилу;
• сокращение продаж валюты экспортерами в два раза;
• сезонный рост спроса на импорт;
• ожидаемое снижение ключевой ставки.

В то же время, как отметил директор по инвестициям «Астра Управление активами» Дмитрий Полевой, решения по базовой цене и отмене регулярных продаж в марте и, возможно, апреле могут скорректировать курс, а не стать драйвером для устойчивого тренда на ослабление.

Аналитики, опрошенные ЦБ с 6 по 10 марта, понизили прогноз по курсу доллара на 2026–2028 годы. В сравнении с февральским опросом, прогнозы среднего курса доллара выглядят следующим образом:

• в 2026 году — ₽84 (вместо ₽85);
• в 2027 году — ₽92,3 (вместо ₽94,5);
• в 2028 году — ₽97,8 (вместо ₽98,9).

На ожидания повлиял рост продаж валюты со стороны Минфина и динамика цен на металлы, на которые приходится значительная часть экспорта, полагает главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко.

В макропрогнозе на 2026 год и плановый период 2027 и 2028 годов Минэкономразвития изменило прогноз по среднему курсу доллара:

• 2025: ₽86,1 за доллар против ₽94,3 в апрельском прогнозе;
• 2026: ₽92,2 против ₽100,2;
• 2027: ₽95,8 против ₽103,5;
• 2028: ₽100,1 против ₽106.

Ослабление рубля в марте вызвано комплексом причин: от цен на нефть до приостановки продаж валюты по бюджетному правилу, объяснил начальник центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин. Текущая ситуация непредсказуема, если нефтяные котировки останутся на текущих уровнях, то снижение цены отсечения в этом году будет бессмысленным, поэтому Минфин может оставить правило без изменений, подчеркнул эксперт в спецэфире РБК.

Прогнозы по курсу

Весной аналитики «Финама» ждут умеренного ослабления рубля: доллар может торговаться в районе ₽80–84, евро — ₽91–95. По прогнозам «АВИ Кэпитал», к концу весны юань может достичь отметки ₽12,35. Рубль стабилизируется в диапазоне ₽80–85, предположила руководитель центра макроэкономического анализа Альфа-банка Наталия Орлова в эфире Радио РБК.

В марте аналитики ИБ «Синара» пересмотрели годовой прогноз: они ожидают менее значительного ослабления рубля по сравнению с прошлым прогнозом  — на конец 2026 года курс доллара составит ₽90, а средний уровень будет ₽85.

Топ-менеджеры крупнейших компаний ожидают, что к концу года доллар будет стоить ₽94, говорится в совместном исследовании ВТБ и Школы финансов НИУ ВШЭ. 75% компаний будут наращивать заимствования в рублях, поскольку валютные риски представляются им более опасными.

В первом полугодии 2026 года значительное ослабление рубля остается маловероятным, а некоторое укрепление, напротив, все еще может произойти, полагает портфельный управляющий «РСХБ Управление активами» Михаил Армяков.

Аналитик «Финама» Александр Потавин не ожидает сильного падения рубля до лета. В начале весны он прогнозирует умеренное ослабление курса доллара в район ₽80–83, евро — к ₽93–96 руб. При неизменной геополитике рубль останется в диапазонах ₽74–80 за доллар, ₽10,7–11,5 за юань, ₽87–95 за евро, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Главный аналитик Инго Банка Петр Арронет прогнозирует курс в диапазоне 78–80, но не исключает краткосрочного всплеска до 80–82 ближе к заседанию ЦБ 20 марта. Средний курс в 2026 году может составить 84–85 руб., стоимость доллара на конец года — 89 руб. рассказал эксперт в эфире Радио РБК.

В базовом сценарии на 2026 год «Т-Инвестиции» ожидают средний курс доллара на уровне ₽90. На конец года аналитики прогнозируют курс на отметке ₽95 за доллар.

Специалисты «Эйлера» предполагают, что в первом квартале 2026 года курс ослабнет до ₽86,9 за доллар, во втором — до ₽90,6, третьем — до ₽94,3.

К концу 2026 года курс юаня к рублю может подняться до ₽13–13,3, а курс доллара к рублю — до ₽92–94, говорится в стратегии «Альфа-Инвестиций» на 2026 год. В «Ренессанс Капитале» прогнозируют средний курс доллара на уровне ₽92, а курс на конец 2026 года — ₽100.

Резкий обвал курса может произойти из-за нормализации геополитической ситуации, поскольку в таком случае отток капитала из страны может усилиться, рассказал глава Ассоциации российских специалистов финансового рынка ACI Russia Евгений Егоров в эфире Радио РБК.

По словам главного экономиста «Т-Инвестиций» Софьи Донец, в течение года рубль будет ослабевать вследствие:

• ожидаемой стагнации экспортной выручки на фоне снижения цен на нефть;
• умеренного восстановления импорта после паузы в закупках и эффекта снижения ключевой ставки;
• сокращения операций ЦБ по продаже валюты.

В марте на валютном рынке возник дефицит юаней в условиях спроса импортеров, что стало одним из факторов ослабления рубля, сообщил заведующий кафедрой финансов и кредита экономического факультета МГУ Илья Гуров. В программе «Рынки. Утро» он рассказал, как поступление валютной выручки, секвестр бюджета и изменение бюджетного правила скажутся на курсе валюты.

Защита от девальвации

16 февраля на Мосбирже прошли первые с 2024 года торги «аналогом доллара». Операции с парой «доллар — рубль» были перенесены из внебиржевого режима (OTCM) в биржевой анонимный режим торгов (CETS). Инструмент не подразумевает физической поставки доллара, а доступ к нему имеют только профессиональные участники рынка.

С 16 по 27 февраля объем биржевых торгов в режиме CETS составил ₽6,86 млрд. По мнению аналитика «Цифра брокер» Дмитрия Вишневского, объемы могут вырасти благодаря:

• расширению круга участников и повышения доверия к новому формату;
• интеграции в системы брокеров;
• регуляторным стимулам со стороны ЦБ или Мосбиржи;
• общей макроэкономической ситуации.

В ЦБ считают нецелесообразным включать в расчет официального курса не очень ликвидный инструмент, который доступен не всем участникам рынка и не предполагает поставки. Об этом в эфире Радио РБК рассказал директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган.

Для дополнительного дохода на случай девальвации рубля инвестору стоит присмотреться к валютным облигациям, считает аналитик «АВИ Кэпитал» Леонид Чихарев. Он рекомендует выбирать юаневые и долларовые бумаги эмитентов с устойчивой финмоделью и рейтингом от АА до ААА, например «Норникеля», ГТЛК, «Газпром Капитала», «Атомэнергопрома».

Юаневые облигации интересны в свете кризиса юаневой ликвидности, подчеркнул главный аналитик «Алор Брокер» Андрей Зацепин. Юаневая ставка РЕПО (RUSFAR CNY), по данным Мосбиржи, 19 марта на максимуме достигла 43,93%, однако 20 марта индикатор опустился до 16,02%. Рост ставки привел к снижению цен на юаневые бонды, что создает хорошие позиции для входа, отметил Зацепин. Своими фаворитами он назвал ОФЗ со сроком погашения в 2029 году, ОФЗ со сроком погашения в 2033 году и РЖД 1P-51R.

Одним из актуальных инструментов для защиты от девальвации в 2026 году остается золото, полагает Софья Донец: при падении курса рублевые котировки драгметалла могут прибавить около 20%. При этом вероятность дальнейшего роста долларовых котировок также остается высокой.

Директор департамента образовательных программ ИК «Велес Капитал» Валентина Савенкова предложила несколько инструментов срочного рынка, в том числе иностранные акции без инфраструктурных рисков. Для этого можно купить расчетный фьючерс на ETF, бенчмарком которого будет иностранный индекс.

На фондовом рынке аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов выделил акции нефтегазового сектора и металлургов: ЛУКОЙЛА, «Роснефти», «Норникеля», «Полюса», а также привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Среди бенефициаров эскалации на Ближнем Востоке управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич назвал акции «Полюса», «Норникеля» и «Русала».

Рынок наличной валюты на 25.03.2026

Самые дешевые наличные доллары можно купить:

• «Юнистрим» (ст. м. «Автозаводская», «Достоевская», «Китай-город»):купить доллар можно по ₽79,9, продать — по ₽79,5;
• «Финам» (ст. м. «Севастопольская», «Университет», «Перово»): купить доллар можно по ₽80, продать — по ₽79.

Самые дешевые евро:

• Камкомбанк (ст. м. «Чертановская»): купить евро можно по ₽93,59, продать — по ₽92,5;
• АКБ «Трансстройбанк» (ст. м. «Киевская»): купить евро можно по ₽93,6, продать — по ₽93.

Самые дешевые юани:

• ББР Банк (ст. м. «Смоленская», «Китай-город», «Нахимовский проспект»): купить юань можно по ₽11,97, продать — по ₽11,6;
• «Солид Банк» (ст. м. «Беговая», «Марксистская»): купить юань можно по ₽12, продать — по ₽11,8.

Публикуем наиболее выгодные курсы валют в обменниках Москвы по данным сервисов «Банки.ру» и «Рынок наличной валюты» от РБК на 10:00 мск 25 марта.

Больше предложений наличной валюты — на cash.rbc.ru.

Может быть интересно по теме

Падение доллара

Укрепление доллара после новостей о выдвижении Кевина Уорша на пост следующего главы ФРС стало одной из причин обвала рынка драгметаллов, подчеркивал Bloomberg. Под руководством Уорша денежно-кредитная политика окажет поддержку американской валюте и ослабит долларовые цены на золото, считают трейдеры.

В прошлом году доллар ослабел к корзине мировых валют более чем на 9%. Среди 17 основных мировых валют американская оказалась слабейшей, сообщил Business Insider. Доллар находился под давлением снижения ставки ФРС и эскалации тарифных войн, в первую очередь между США и Китаем. Дополнительным фактором стал рекордный госдолг Штатов, который превысил $38 трлн.

Юань ждет девальвации?

Вопреки ожиданиям, на протяжении 2025 года юань укреплялся. По прогнозам аналитика по валютному рынку «БКС Мир инвестиций» Кирилла Кононова, в 2026 году рост юаня к доллару продолжится вследствие торговой и монетарной политики США.

Как и другие валюты, юань крепнет на падении доллара. Однако динамика юаня также связана со сдвигами спроса и предложения на валютном рынке, писала South China Morning Post. Устойчивый профицит торгового баланса Китая и переводы между компаниями временно повысили спрос на валюту.

Поддержку курсу может оказать и политика властей КНР, направленная на расширение использования юаня в международных расчетах, отметили в БКС. Аналитики Goldman Sachs заявляют, что юань недооценен примерно на 25% и, благодаря мерам Народного банка Китая (НБК), укрепиться сильнее, чем предполагают фьючерсы на 2026 год.

Официальный курс устанавливается НБК, который может как ослабить его, так и усилить. Одна из целенаправленных девальваций проведена в апреле 2025 года после того, как администрация президента США Дональда Трампа повысила торговые пошлины на китайские товары до 104%.

Девальвация и деноминация

Девальвация — это снижение курса валюты по отношению к твердым валютам других государств. Российскому экспорту выгодно умеренное ослабление рубля, но резкая девальвация может ударить по внутренней экономике, спровоцировать рост темпов инфляции и снизить реальные доходы населения.

Деноминация — это обновление денежных знаков для упрощения расчетов. Например, ₽10 старого образца меняют на ₽1 нового, или ₽100 тыс. превращаются в ₽100. Проводит такую операцию государство.

Чем отличаются фиксированный, контролируемый и свободно плавающий курсы валют

Порядок формирования стоимости валюты называется валютным режимом. Его устанавливает центральный банк страны. Согласно методике Международного валютного фонда, валютные режимы делятся на фиксированные и плавающие.

Фиксированный режим считается самым жестким и предсказуемым: центробанк страны привязывает курс национальной валюты к валюте другого государства или валютной корзине, которая, как правило, состоит из доллара, евро или фунта.

Плавающие валютные режимы делятся на свободные и управляемые. Последний известен как режим «грязного плавания»: центробанк контролирует процесс формирования курса с помощью валютного коридора, где есть верхняя и нижняя границы допустимой валютной цены.

Внутри коридора стоимость нацвалюты может формироваться исходя из спроса и предложения. Если же курс выйдет за пределы нормы, регулятор может начать покупать или, наоборот, продавать валюту из резервов — иначе говоря, совершать валютные интервенции.

В России действует плавающий валютный режим — курс определяется спросом и предложением на иностранные валюты. После введения санкций США против Мосбиржи и НКЦ в июне 2024 года Банк России рассчитывает официальные курсы доллара и евро на основе данных по внебиржевым торгам, а на биржевых торгах доминирующей валютой является китайский юань. Также на Мосбирже запущены беспоставочные фьючерсы на доллар и евро, динамика которых коррелирует с курсом на внебиржевых торгах в течение дня.