радио«Шортить — это безумие»: рубль, металлы и бизнес «Русала»
В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Элина Тихонова, вице-президент «Русала» Елена Безденежных и Михаил Армяков из УК «РСХБ Управление активами» обсудили будущее рубля, ситуацию на рынке металлов и планы «Русала» на 2026 год
Елена Безденежных (Фото: Владимир Андреев / РБК)
• [01:06] Что происходит на рынках
• [03:33] Минфин откажется от бюджетного правила?
• [08:11] Прогнозы по доллару
• [09:35] Причины рекордного убытка «Русала»
• [16:07] Ближний Восток и алюминий
• [20:00] «Русал» вернется к прибыли и дивидендам?
• [30:33] Инвестидеи в металлургии
Бюджетное правило может быть изменено не в этом, а в следующем году, заявил замминистра финансов Владимир Колычев. В действительности ближе к осени Минфин может временно отказаться от бюджетного правила, предположил управляющий по акциям УК «РСХБ Управление активами» Михаил Армяков на Радио РБК. В ближайшее время курс может укрепиться до 77 руб. за доллар, но к концу года он ослабнет до отметки 95 руб., полагает эксперт.
По итогам 2025 года «Русал» получил чистый убыток в $455 млн. По словам вице-президента компании по региональной политике и взаимодействию с органами власти и управления Елены Безденежных, такой показатель объясняется двумя факторами: проценты по кредитам выросли на 73%, а курс доллара упал со 102 до 78 руб. Кроме того, себестоимость реализации выросла на 32%.
При ослаблении рубля, сохранении высоких цен на алюминий, улучшении логистических цепочек и смягчении ДКП у компании есть шанс выйти на чистую прибыль в 2026 году.
До конца года котировки «Русала» могут прибавить около 20%, если на рынках сырья продолжатся сегодняшние тенденции, считает Михаил Армяков. Перспективы «Норникеля» также зависят от мировой конъюнктуры. Фаворит эксперта среди черной металлургии — «Северсталь», но развитие этого сектора произойдет только при восстановлении объемов строительства, для чего необходимы более низкая ключевая ставка и доступная ипотека.
