Barclays оценил готовность российских металлургов к снижению цен на сырье

Фото: ТАСС

​Экономисты Barclays провели стресс-тест российских добывающих и металлургических компаний на способность адаптироваться к низким ценам на продукцию. Трудности, которые вынудят их тратить наличные резервы, у них возникнут только при дополнительном снижении цен на сырье более чем на 35%, говорится в опубликованном в четверг, 10 сентября, обзоре «Russian Metals & Mining: Positioned to sustain lower prices».

Экономисты отмечают, что рентабельность компаний остается на высоком уровне (почти 40% по EBITDA в первой половине 2015 года) и они подстраивают свою деятельность под низкие цены на сырье: сокращают издержки, не увеличивают капитальные затраты и снижают долговую нагрузку. Экономисты предпочитают акции металлургов бумагам добывающих компаний из-за более высокого уровня свободного денежного потока и недооцененности к добытчикам примерно на 30%.

По оценкам экономистов Владимира Сергиевского, Дэвида Батлера и др., лучше всего к возможному падению цен на сырье готовы «Северсталь», НЛМК, ММК и АЛРОСА. В своем обзоре аналитики понизили целевые цены большинства рассматриваемых компаний, однако новые прогнозы в большинстве случаев предполагают существенный рост котировок.

Рекомендации и целевые цены акций российских добывающих и металлургических компаний