Китай открыл новый фронт в войне с биржевыми спекулянтами
Китай открыл новый фронт в борьбе со спекулянтами, зарабатывающими на операциях carry trade, пишет в понедельник, 11 января, Financial Times, начав покупки офшорного юаня.Торговля китайским юанем возможна на внутреннем рынке и на офшорном (в Гонконге).Девальвация привела к тому, что два юаня подешевели на разную величину: офшорный юань(CNH)за четыре первых дня годаснизился на 1,9%, оншорный юань(CNY) — на 1,5%, подсчитала аналитическая компания Gavekal.
FT пишет, что Народный банк Китая, действуя через государственные банки в Гонконге, скупает юань и таким образом сокращает разрыв между курсами офшорного юаня и оншорного. Рынок офшорных юаней — по сути внебиржевой рынок в иностранной юрисдикции, и финансовые власти Китая туда не могут вмешаться напрямую, интервенции возможнычерезгосбанки, которые участвуют в торгах.
«Рынокофшорныхюаней используют в основном инвесторы для совершения сделок, китайские экспортеры, также он оставляет лазейку для спекулянтов», — говоритуправляющий директор Arbat Capital Александр Орлов. По его словам, этот рынок гораздо болееволатилен, на нем больше игроков, чем внутри страны, торговля юанями на этом рынке идет в основном через форвардные контракты.
Девальвация офшорного юаня сделала выгодными операции carry trade. Участники рынка занимают в юане, затем меняют на иностранную валюту, а после ослабления юаня меняют валюту обратно и отдают долг. Из-за этих операций ставка CNH Hibor, которая служит ориентиром для рынка офшорных юаней, в понедельник, 11 января, выросла до рекордных 13,4% по сравнению с 4% в пятницу.
Орлов отмечает, чтоинтервенции Народного банка Китая должны укрепить юань и тем самым снизить аппетит участников к операциям carry trade, а соответственно, иволатильностьрынков. Это позволит китайскомуЦентробанкуподготовиться к следующему шагу — перейти ктаргетированиюкурса юаня против корзины 11 валют, говорит он.
В первый рабочий день 2016 года, 4 января, главный индекс Шанхайской биржи CSI 300 упал на 7%, после чего торги были остановлены. Такое правило введено с нового года: если индекс падает на 5%, торги приостанавливают на 15 минут, если на 7%, то торги останавливаются до конца дня. В первую рабочую неделю правило сработало дважды: 4 и 7 января (при том, что в промежутке китайские власти провели интервенции — госфонды скупали бумаги). А 7 января Народный банк Китая девальвировал юань на 0,5%.
