ЕС обсудит запрет на покупку госбумаг России в качестве новой санкции

Фото: REUTERS 2014

Наказать рублем

В понедельник европейские чиновники приступили к обсуждению нового пакета санкций — европейским инвесторам могут запретить покупать российские гособлигации с тем, чтобы затруднить России привлечение внешнего финансирования. По словам неназванных евродипломатов, которых цитирует [Reuters](http://www.reuters.com/news), финансовые санкции сильнее воздействуют на российские власти, чем на население, поэтому предпочтение может быть отдано им.

По данным Банка России, на 1 июля нерезидентами было приобретено гособлигаций на сумму 945 млрд руб., или 25,6% от всего рынка ОФЗ. Крупными держателями российских долговых бумаг, например, являются фонды группы Oppenheimer. Они во втором квартале увеличили инвестиции в них в 2,5 раза, указано в материалах фондов Oppenheimer Global Strategic Income Fund и Oppenheimer International Bond Fund, ориентированных на вложения в бумаги с фиксированной доходностью. Суммарно на 30 июня в портфелях этих фондов находилось российских госбумаг и облигаций ВЭБа почти на $300 млн. Для сравнения: по итогам первого квартала в эти бумаги было вложено около $120 млн.

«Значительная доля суверенного долга находится в портфеле иностранных фондов. Естественно, что в случае ухода этих инвесторов с рынка вопрос рефинансирования долга станет весьма проблемным. Мы это видим на примере банков, подвергшихся санкциям. Последние полгода новых размещений практически не было. Это увеличит стоимость фондирования для российских компаний», — считает старший портфельный управляющий GHP Group Юрий Селяндин.

«С одной стороны, бюджет России достаточно сбалансированный и может себе позволить в ближайшие полтора года совсем не размещать евробонды, — говорит главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. — Поэтому к подрыву долгосрочной устойчивости бюджета это не приведет. Но, с другой стороны, это приведет к возникновению высокой доходности по всем версиям российских евробондов, что означает, что часть инвесторов может распродать здесь долю западных ОФЗ, поскольку будет бояться дальнейшего ухудшения ситуации и введения новых санкций. Это, в свою очередь, приведет к очередному витку роста стоимости как внешних заимствований, так и внутренних. В конечном счете вырастет стоимость кредита для российских компаний. Это будет весьма негативным фактором для экономического роста в ближайшие полтора-два года».

30 июля власти США ввели санкции в отношении трех российских госбанков — ВТБ, Банка Москвы и Россельхозбанка. До этого под ограничения попали Внешэкономбанк и Газпромбанк. В частности, Минфин США запретил американским гражданам и компаниям осуществлять операции с новыми долговыми обязательствами этих финансовых учреждений. 31 июля Евросоюз запретил своим компаниям и гражданам инвестировать в новые акции или облигации пяти российских госбанков — Сбербанка, ВТБ, Газпромбанка, Внешэкономбанка и Россельхозбанка (американские санкции на Сбербанк не распространяются).

Отказать в технологиях

Другие ограничения могут коснуться поставок в Россию технологий двойного назначения и оборудования для нефтегазового сектора. 1 августа Евросоюз уже наложил эмбарго на поставки в Россию некоторых видов оборудования, предназначенного для арктических, глубоководных и сланцевых нефтяных проектов, но добыча природного газа не была включена в сферу действия ограничений, поскольку газовые нужды ЕС примерно на четверть покрываются за счет российского топлива. Новый раунд санкций может распространить экспортные ограничения и на технологии для извлечения природного газа, сообщил Reuters один из европейских дипломатов. Целесообразность таких ограничений будет заключаться в том, что они «повлияют на газовую сделку, подписанную между Россией и Китаем», сказал он.

1 августа ЕС также запретил поставки в Россию товаров двойного назначения, если эти товары предназначаются «для военных целей или в интересах военных конечных пользователей». По данным Еврокомиссии, годовой экспорт таких товаров и технологий в Россию составляет 20 млрд евро, но около 80% этих поставок предназначено для гражданских нужд. А под запрет подпадают поставки на 4 млрд евро, ориентированные на военный сектор. Теперь это эмбарго может быть расширено, говорят дипломаты ЕС, но в какой степени, пока не ясно.

Еще одна возможная мера — распространение оружейного эмбарго на действующие военные контракты, сообщали Bloomberg европейские дипломаты. Фактически на кону стоит поставка российским Вооруженным силам двух французских кораблей-вертолетоносцев класса «Мистраль» за $1,6 млрд (первое судно уже построено и должно быть передано России в октябре).

Представители европейских стран продолжат обсуждать дальнейшие меры против России в среду, 3 сентября.

Яков Ефременко, Иван Ткачев