Миноритарии Rusal Дерипаски пригрозили заблокировать допэмиссию

Фото: Андрей Рудаков / Bloomberg

Миноритарии против

Крупные миноритарные акционеры UC Rusal грозятся заблокировать допэмиссию и размещение 20% акций компании на Лондонской бирже, если такой вопрос будет вынесен на совет директоров. Об этом РБК рассказали два источника, близких к акционерам алюминиевой компании.

Один из собеседников РБК вообще подверг сомнению идею размещения 20% акций компании на Лондонской бирже, [о которой в четверг, 9 февраля, сообщили источники Bloomberg и Reuters](https://www.rbc.ru/business/09/02/2017/589c389b9a79475a16e18251). Он считает эту новость «уткой». По [данным источников Bloomberg](https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-02-09/rusal-said-looking-to-sell-up-to-20-stake-in-london-after-gains), UC Rusal планирует провести допэмиссию и разместить 20% новых акций компании на Лондонской бирже. Но не факт, что инвесторам будут предложены именно новые акции, часть акций могут продать существующие акционеры алюминиевой компании, [уточняют источники Reuters](http://www.reuters.com/article/russia-rusal-spo-idUSL5N1FU3BA).

Для рассмотрения этого вопроса не потребуется созывать собрание акционеров, достаточно одобрения совета директоров UC Rusal, продолжает Reuters. Но на рассмотрение совета эта сделка еще не выносилась, замечают собеседники Reuters и Bloomberg. Это подтвердил РБК источник, близкий к совету директоров UC Rusal.

После выхода новостей о возможной допэмиссии и размещении новых акций на Лондонской бирже акции UC Rusal немного подешевели, по итогам торгов на Гонконгской бирже в четверг, 9 февраля, они снизились на 0,7%. 20-процентный пакет UC Rusal стоил на бирже $1,67 млрд.

Основными акционерами UC Rusal являются En+ Олега Дерипаски (48,13%), ОНЭКСИМ Михаила Прохорова (17,02%), Sual Partners Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника (15,8%), а также швейцарская Glencore (8,75%). Остальные акции — около 10% — торгуются на Гонконгской и Московской биржах и NYSE Euronext.

Всего в ​совете директоров UC Rusal 18 мест, из них восемь мест у En+ во главе с ее владельцем Олегом Дерипаской, который также занимает пост президента алюминиевой компании. А представительство крупных миноритариев в совете вдвое меньше: у Sual Partners — два кресла, у ОНЭКСИМа и Glencore — по одному. Оставшиеся шесть мест занимают независимые директора, включая председателя совета Маттиаса Варнига.

«У нас отдельное право вето», — сказал РБК источник, близкий к одному из акционеров UC Rusal, комментируя возможность заблокировать допэмиссию. Как следует из проспекта UC Rusal от 2009 года, подготовленного в преддверии IPO на Гонконгской бирже, основные акционеры компании (En+, ОНЭКСИМ, Sual Partners и Glencore) договорились, что у каждого из них будет право вето на любые важные решения, включая выпуск новых акций, то есть допэмиссию. Также договоренности предусматривают, что в случае размещения более чем 1% акционерного капитала UC Rusal основные четыре акционера имеют право на участие в такой сделке в качестве продавцов — они могут продать принадлежащие им акции пропорционально долям владения.

Представители En+, ОНЭКСИМа, Sual Partners и Glencore отказались от комментариев. Представитель UC Rusal целый день в четверг, 9 февраля, не отвечал на звонки РБК.

Допэмиссия или усиление Вексельберга

Если UC Rusal проведет допэмиссию и продаст на Лондонской бирже 20% новых акций, доля En+ Дерипаски снизится с 48,13% до 40,1%, а суммарная доля трех крупнейших миноритариев окажется ниже 35% (сейчас — почти 42%), подсчитал аналитик БКС Олег Петропавловский: у ОНЭКСИМа Прохорова останется 14,2%, у Sual Partners Вексельберга и Блаватника и Glencore — до 13,2 и 7,3% соответственно. «Возможно, что недовольство акционеров вызвано как раз возможным размытием их долей в компании в ходе допэмиссии. Для того чтобы договориться с миноритариями, UC Rusal и его основной акционер (En+ Дерипаски. — РБК) должен предложить им выгодные условия: например, льготную цену размещения новых акций или дополнительные права в акционерном соглашении», — считает партнер юридической фирмы Nektorov, Saveliev & Partners (NSP) Александр Некторов.

Один из крупных акционеров UC Rusal — ОНЭКСИМ — еще с лета 2016 года искал покупателя на часть своего пакета в компании — 12% из 17,02%. В случае завершения сделки группа сохранила бы 5% UC Rusal и права, прописанные в акционерном соглашении, в том числе место в совете директоров. Сначала на этот пакет претендовал бизнесмен Сулейман Керимов, затем в переговоры вступил Sual Partners Вексельберга и Блаватника. Партнеры договорились о примерной цене 12%, и, как говорил Вексельберг, сделка должна была завершиться до конца 2016 года.

В понедельник, 6 февраля, стало известно, что переговоры ОНЭКСИМа и Sual Partners по продаже доли в UC Rusal затягиваются. Об этом сообщила газета «Ведомости» и подтвердили два источника РБК, близкие к обеим сторонам переговоров. По их данным, помехой в ней стали большой долг UC Rusal, законодательство Гонконга и ряд других факторов. Кроме того, капитализация UC Rusal сильно выросла с лета 2016 года: в октябре стороны обсуждали цену пакету в $700 млн, а сейчас его стоимость превышает $1 млрд.

Основной владелец и президент UC Rusal Олег Дерипаска внимательно следил за ходом переговоров Прохорова и Вексельберга и опасался, что по их итогам влияние Sual Partners в компании значительно увеличится, потому что его пакет вырос бы с 15,8 до 27,8%, что сделало бы совместное предприятие Вексельберга и Блаватника вторым крупнейшим акционером UC Rusal после En+ (48,13%). Об этом в декабре 2016 года РБК рассказал источник, близкий к En+. Представитель En+ в четверг, 9 февраля, не стал это комментировать.

При участии Ивана Ткачева