Индекс доллара (DXY) в январе 2026 года упал до 95,5 пункта, минимума за четыре года, но к марту восстановился до 99. Доля доллара в мировых резервах снизилась до 56,92% в третьем квартале 2025 года, что стало многолетним минимумом. Роль доллара в качестве ведущей резервной валюты помогает США финансировать дефицит платежного баланса за счет собственной валюты, а американским корпорациям — усиливать присутствие на глобальных рынках. Разберем, что такое резервная валюта, как валюты получают такой статус и приведем их актуальный список.

Что такое резервная валюта и кто ее выбирает

Резервная валюта — это национальная валюта, которая входит в состав золотовалютных резервов центральных банков мира. Она служит средством международных платежей, валютных интервенций и хранения национальных сбережений. Простыми словами, резервная валюта — это деньги, которым доверяют другие страны настолько, что хранят в них свои запасы.

Формально ни одна организация не решает статус резервной валюты директивно. Он складывается рыночным путем: центральные банки выбирают валюты исходя из ликвидности, стабильности курса и глубины финансового рынка.

Международный валютный фонд (МВФ) ведет базу COFER (Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves) об общем объеме валютных резервов с разбивкой на доли по денежным единицам и определяет состав корзины SDR (специальные права заимствования) — основного международного резервного актива. SDR не является полноценной валютой — это потенциальное требование в отношении свободно используемых валют. Стоимость SDR ежедневно рассчитывает МВФ на основе корзины из пяти валют.

Текущий состав корзины SDR (пересматривается раз в пять лет, действует с 1 августа 2022 года до 31 июля 2027-го):

От чего зависит доверие к валюте

В 2009 году Минфин США выделил шесть критериев, от которых зависит доверие к валюте: размер экономики страны-эмитента, объем внешней торговли, глубина финансового рынка, макроэкономическая стабильность, конвертируемость валюты и ее использование в качестве привязки. Высокие показатели по этим факторам делают национальную валюту привлекательной для центральных банков других стран.

По данным МВФ (статистика COFER), общий объем валютных резервов мира в третьем квартале 2025 года составил $13 трлн. По долям в резервах валюты распределились следующим образом:

• Доллар США — 56,92%

• Евро — 20,33%

• Японская иена — 5,82%

• Фунт стерлингов — 4,46%

• Канадский доллар — 2,66%

• Австралийский доллар — 2,06%

• Китайский юань — 1,93%

• Швейцарский франк — 0,18%

• Прочие валюты — 5,64%

Падение индекса доллара (DXY) и кризис доверия

DXY (Dollar Index) — индекс, измеряющий стоимость доллара США относительно корзины из шести валют: евро, иены, фунта стерлингов, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка. Базовое значение индекса — 100. Если показатель выше, значит, стоимость доллара к корзине валют растет, и наоборот.

В январе 2025 года DXY достиг 110 пунктов, к марту 2026-го стал около 99. За 2025-й индекс потерял около 10%, это худший результат среди 17 основных валют мира. Причины ослабления доллара в 2025 году:

• Смягчение монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США и снижение учетной ставки до 3,5–3,75% в декабре 2025 года.

• Импортные пошлины президента США Дональда Трампа и торговые войны как источник экономической неопределенности.

• Геополитические риски и попытки стран диверсифицировать валютные операции в национальных валютах.

• Угрозы Трампа из-за медленного смягчения монетарной политики уволить главу ФРС Джерома Пауэлла, подрывающие независимость регулятора.

• Сезонное ослабление доллара в декабре (традиционно более 1% падения).

Goldman Sachs прогнозирует снижение DXY до диапазона 98–100 к концу 2026 года, Deutsche Bank — до 99. UBS ожидает «волатильное ослабление» в диапазоне 97–103.

Альтернативы: юань, БРИКС и дедолларизация

Юань

Китайский юань включен в корзину SDR с 2016 года с весом 12,28%, однако его доля в мировых валютных резервах остается скромной — 1,93% на третий квартал 2025 года. Главные препятствия для роста — ограниченная конвертируемость, жесткий контроль движения капитала и низкий индекс финансовой открытости.

Дробление мира на валютные зоны

В мировых резервах растет доля «нетрадиционных» валют. Так, категория «прочие валюты» увеличилась с 2,5% в начале 2017-го до 5,64% в третьем квартале 2025-го.

Страны БРИКС развивают платежные системы (BRICS Pay, BRICS Bridge), чтобы проводить расчеты друг с другом, минуя западные клиринговые центры. Кроме того, расширяются двусторонние расчеты в местных валютах, в частности между Россией и Китаем.

Однако доллар продолжает доминировать в международных расчетах. По данным системы обмена межбанковскими сообщениями SWIFT, на конец декабря 2025 года его доля в международных расчетах составила 50,5%.

Валюта БРИКС

В июне 2024 года российский Минфин сообщил о разработке платформы BRICS Bridge для расчетов в нацвалютах, в том числе в цифровых. Как отметили тогда «Известия», речь может идти, например, о юане или риале. В российском МИДе назвали преждевременным вопрос о единой валюте БРИКС.

В январе 2025 года пресс-секретарь президента России Дмитрий Песков заявил, что члены БРИКС не обсуждают создание общей валюты. Это произошло на фоне угроз Трампа ввести 100-процентные тарифы против стран объединения, если они попытаются заменить доллар. Об отсутствии планов создать новую валюту тогда заявили и власти Бразилии.

Вопрос — ответ

Может ли рубль стать резервной валютой?

Получению российским рублем статуса мировой резервной валюты в ближайшей перспективе препятствуют высокая волатильность курса и повышенная инфляция, недостаточная глубина финансового рынка и санкции.

Почему инфляция подрывает статус валюты?

Высокая инфляция подрывает статус валюты тем, что снижает ее покупательную способность и обесценивает резервы, номинированные в ней. Центральные банки стремятся хранить резервы в стабильных активах.

Как используют резервную валюту в торговле?

В торговле резервную валюту используют как средство расчетов для покупки нефти, газа, металлов и т.д. Хранение резервов в валюте торговых партнеров снижает курсовые риски: страна не тратит ресурсы на конвертацию при оплате импорта.

Почему страны скупают золото вместо долларов?

Центральные банки наращивают золотые резервы из-за обесценивания доллара и роста котировок на золото, санкционных рисков и в целях диверсификации. По оценке World Gold Council, за 2025 год центральные банки приобрели 863 т золота. Это меньше, чем в предыдущие три года, но показатель в два раза превосходит среднегодовой уровень за 2010–2021 годы (473 т).